解析锂电铜箔行业—轻薄化是锂电池铜箔发展趋势

解析锂电铜箔行业—轻薄化是锂电池铜箔发展趋势。进而行业发展趋势演变成“轻薄下的高能量密度”，这意味着铜箔的厚度更小，锂电的质量减轻，也意味着更小的电阻，但单位质量电池所含有的活性物质的量在增加，锂电池容量就会更大。因此，“轻薄”下的高能量密度成为判定主流锂电铜箔的核心指标之一。

解析锂电铜箔行业—轻薄化是锂电池铜箔发展趋势

电解铜箔作为电子制造行业的功能性关键基础原材料，主要用于锂电池和印制线路板的制作。由于锂电铜箔具有良好的导电性及机械加工性能、成本优势突出，因而成为锂电池负极导电基材首选。锂电铜箔越薄，对电池能量密度提升作用越大。相同体积或重量下，电池能量密度越大，电能越多，续航也越长。

出于轻量化、降本增效需求，铜箔的轻薄化是明确发展方向。有数据显示，预计2020年国内动力电池6μm锂电铜箔的渗透率将从30％提升至60％，6μm锂电铜箔需求将达到7.2万吨，但市场产能仅为6.5万吨。并且中长期来看，未来6μm锂电铜箔需求将继续保持高增长。

从技术角度来讲，更薄的锂电铜箔意味着更小的电阻，因此锂电池的能量密度等性能也将得到提升。而且，锂电铜箔的厚度越小，则相应的电池的重量也将越轻，能够有效降低铜箔原材料成本。所以，未来使用更加轻薄的锂电铜箔是大势所趋。

从市场应用情况来看，目前国内锂电铜箔是以8μm为主，近年来为了提高电池能量密度，更薄性能更优的6μm铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心。相对于8μm铜箔，6μm铜箔因技术要求很高，所以目前国内能够批量化生产的企业并不多。

从市场空间来看，预测2020年中国动力锂电池产量将超过158.8GWh，动力锂电池用锂电铜箔产量将突破11万吨，成为中国锂电铜箔市场的主要增长点。而全球锂电铜箔市场也将延续着高增长的态势，预计未来四年全球产量复合年均增长率达24%，2020年产量将突破20万吨。

铜箔轻薄化的铜箔能够提升能量密度，近2年6μm铜箔正在加速替代8μm，同时龙头电池企业进一步向4.5μm渗透。而在成本端，由于主体设备的通用性，生产6μm铜箔只需部分增加技改需要的设备，加工费成本中占比45-50%的折旧和电费变化较小。因此具备更高的单吨利润。若行业进一步普及4.5μm铜箔，可能带来更大的利润弹性。

在供给方面，除了企业生产工艺端的差异对产品良率及性能的影响外，长达2-3年的新产能投放和客户认证的周期也将限制6μm产能扩张速度。因此，预计2020年新增6μm有效产能规模可能有限，不排除出现供需偏紧的现象。

在全球主要国家大力发展新能源汽车产业趋势下，动力电池对锂电铜箔需求将保持高增长态势。可以期待，未来几年受下游市场增长带动，铜箔市场将延续高增长态势。